“錫”缺行情迎來(lái)大(dà)牛！
4月22日，滬錫主連價格延續上(shàng)周五夜盤強勢，一度漲超7.00%，刷2022年5月23日以來(lái)新高(gāo)至286690元/噸，午後漲幅有所收窄，截至日間收盤漲3.26%，連續三日飄紅(hóng)。
圖片來(lái)源：上(shàng)海有色網
此前，财聯社報(bào)道(dào)表示，由于東南亞和(hé)非洲的供應中斷，錫資源稀缺性日益顯現(xiàn)。在全球最大(dà)的錫出口國——印尼，由于許可證發放(fàng)的延誤和(hé)備受矚目的腐敗調查，許多錫冶煉廠(chǎng)的高(gāo)管和(hé)貿易商受到(dào)牽連，出口量已經減少。
另外(wài)，第三大(dà)錫生産國、飽受内戰蹂躏的緬甸的錫産量也(yě)有所放(fàng)緩；剛果民主共和(hé)國的供應同樣因武裝動亂而面臨中斷。
文(wén)華财經表示，英美(měi)禁止從(cóng)俄羅斯進口金(jīn)屬，引發對(duì)全球供應的擔憂。同時(shí)，由于礦業公司的年度工(gōng)作(zuò)計(jì)劃遲遲得不到(dào)批準，印尼的錫和(hé)鎳出口繼續下(xià)滑。有機構預計(jì)，在中國需求前景和(hé)宏觀确定性下(xià)，金(jīn)屬的購買或保持強勁。
宏觀預期增強疊加中東動蕩局勢升溫
公開(kāi)資料顯示，錫也(yě)被稱爲“工(gōng)業味精”，下(xià)遊主要需求端集中在集成電路、消費電子産品、家用(yòng)電器、錫化工(gōng)、光伏電池、鍍錫闆、鉛酸蓄電池等領域。
供應方面，印度尼西亞擁有全球最大(dà)的錫礦儲量，超過200萬噸，是世界錫礦資源的首要供應國。其錫礦産量約占全球總産量的40%以上(shàng)。
國泰君安期貨點評道(dào)，本輪上(shàng)漲的主要驅動來(lái)自(zì)全球宏觀預期增強以及中東動蕩局勢升溫，在再通脹交易情緒濃厚的情況下(xià)，附有工(gōng)業屬性和(hé)金(jīn)融屬性的有色金(jīn)屬闆塊受到(dào)市場青睐，疊加錫在供給端有持續收緊預期，曼相礦區(qū)複産時(shí)間未定影響國内供給收縮預期，印尼複産不及預期加劇(jù)海外(wài)供應緊張現(xiàn)實，基本面上(shàng)有一定配合支撐。
财聯社注意到(dào)，此前，印尼礦業部官員表示，今年迄今爲止，該國政府已經發放(fàng)鎳礦生産配額總計(jì)1.5262億噸，已經發放(fàng)錫礦生産配額44,481.63噸，該國正在加速生産配額審批。該官員表示，截至目前該國政府已經爲總計(jì)191家礦産商（其中包括鎳、錫和(hé)銅産商）發放(fàng)生産配額。
但(dàn)是從(cóng)需求來(lái)看(kàn)，半導體行業複蘇帶動的消費需求主要集中在海外(wài)，LME庫存持續去化，而國内需求仍然疲軟。國泰君安期貨表示，目前社會(huì)庫存累積到(dào)曆史最高(gāo)位，且下(xià)遊訂單并未出現(xiàn)明(míng)顯好(hǎo)轉，甚至錫價高(gāo)企時(shí)對(duì)下(xià)遊帶來(lái)明(míng)顯成本壓力，采購意願低(dī)迷。目前錫錠現(xiàn)貨市場清淡，貼水(shuǐ)逐漸擴大(dà)，一定程度上(shàng)暗示了(le)目前的現(xiàn)實供需面無法匹配28萬以上(shàng)的高(gāo)價。
此外(wài)，近期的快(kuài)速拉漲資金(jīn)層面亦有一定擾動，海外(wài)庫存持續去化、近月合約持倉集中等問題令LME錫擠倉情緒濃厚。倫錫不太可能(néng)重現(xiàn)2022年倫鎳的情況，不僅因爲LME有一系列控制價格的機制，更是因爲目前内外(wài)價差持續拉開(kāi)，若拉至出口窗口打開(kāi)，國内充裕的現(xiàn)貨将流向海外(wài)，填平供需差異。建議(yì)國内交易者要理(lǐ)性認識，不要盲目追漲，謹防國外(wài)市場大(dà)幅波動引發的風(fēng)險。
來(lái)源：财聯社
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